01走势回顾：4月苹果期货重心上移，价格突破8000元，基差较上月扩大195元至116元。
02供应端分析：
- 山东产区现货价格：80#一二级片红3.80-4.00元/斤，80#一二级条纹4.00-4.50元/斤，统货2.80-3.50元/斤，三级2.00-2.50元/斤。
- 陕西产区现货价格：库内果农统货70#起步3.80-4.00元/斤，客商货源4.00-4.60元/斤，70#高次2.80-3.30元/斤，以质论价。
- 冷库库存：截至2025年4月24日，全国主产区苹果冷库库存309.98万吨，环比减少44.58万吨，同比继续加快，处于近五年低值。
- 山东库存125.92万吨，同比减少47.25万吨。
- 陕西库存104.19万吨，同比减少50.66万吨。
03需求端分析：
- 社会消费品零售：3月同比增速5.9%，较上月上升1.9个百分点；一季度同比增速5.0%，较去年四季度回升1.1个百分点。
- CPI：3月环比下降0.4%，同比降幅收窄至-0.1%；核心CPI回升至0.5%，食品价格环比下降0.9个百分点至-1.4%。
- 销区走货：华南市场广东槎龙市场到车量稳定，走货趋于稳定，洛川80#晚富士筐装价格3.8-4.5元/斤。
- 存储商利润：栖霞80#一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤。
- 相关水果行情：富士苹果批发均价环比上涨。
- 市场情绪：晚富士产区出库加快，西部客商货源走货顺畅，持货商略存抗价惜售情绪；山东整体交易略有增加，果农抗价情绪普遍；销区到车量增加，市场看涨情绪居多。
04逻辑与展望：震荡走强
- 库存同比去年明显减少，消费同比有增长，出货加快，5月、6月消费仍将保持一定强度，加强库存减少的影响，预期未来陈果价格有望强势。
- 新果方面，前期天气因素有一定影响，但问题不大，后期需关注生长期情况；陈果价格偏高会拉动新果价格。
- 整体维持震荡走强观点。
风险提示：
- 天气因素影响生长。
- 其他水果供应和价格。
- 国内消费持续萎靡。
