季报点评：存贷两旺，不良生成率持续下降

宁波银行2025年一季报显示，公司业绩保持稳健增长，存贷两旺，不良生成率持续下降。具体来看：

1. 业绩表现：

   • 营业收入185亿元，同比增长5.63%；归母净利润74亿元，同比增长5.76%。
   • 利息净收入同比增长11.59%，但净息差下降6bps至1.80%，主要由于生息资产收益率下降。
   • 手续费及佣金净收入同比下降1.32%，降幅收窄18pc。
   • 其他非息收入同比下降7.18%，主要受债市波动影响。

2. 资产质量：

   • 不良率、关注率分别持平于0.76%、1.00%，拨备覆盖率、拨贷比分别下降19pc至370.54%、16bps至2.81%。
   • 不良生成率环比下降8bps至1.09%，延续下降趋势。
   • 核销规模30.5亿元，收回6.7亿元。

3. 资产负债：

   • 资产总额3.40万亿元，同比增长17.58%；贷款总额1.64万亿元，同比增长20.41%。
   • 存款总额2.18万亿元，同比增长19.92%。
   • 单季度贷款净增1641亿元，其中企业贷款贡献主要增量。

4. 投资建议：

   • 预计2025年营收、利润增速分别为8.36%、8.19%，维持“买入”评级。
   • 预计公司将继续保持存贷高增、息差平稳的趋势，不良新生成压力减缓，业绩保持积极向好。

风险提示：消费贷资产质量超预期恶化；存款成本改善不及预期；信贷及规模增长不及预期。