A股投资策略周报告：4月政治局会议：以“确定性”应对外部“不确定性”

4月政治局会议：以“确定性”应对外部“不确定性”——A股投资策略周报告

摘要（核心观点）

• 经济形势判断：经济呈现向好态势，高质量发展扎实推进，但持续回升向好的基础仍需稳固，外部冲击影响加大。
• 应对策略：以“确定性”应对外部“不确定性”，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。
• 政策方向：财政政策和货币政策协同发力，强调“加紧实施”和“用好用足”，加快地方政府专项债、超长期特别国债发行使用，适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具。
• 风险化解与民生保障：持续化解重点领域风险（化债、房地产、资本市场），保障民生（社会救助、农业生产、脱贫攻坚、安全生产等）。
• 行业及主题配置建议：科技创新及先进制造（电子、数字经济）、内需（家用电器、汽车、机械设备、电力设备；“两新两重”）、红利（业绩超预期及绩优）、外需突围（新质生产力、低空经济、并购重组、市值管理、化债）。

关键数据

• 一季度GDP：同比增长5.4%，高于2024年全国和一季度增速。
• 一季度工业企业利润：由降转增，同比增长0.8%，制造业利润增长7.6%，装备制造业利润增长6.4%，高技术制造业利润增长3.5%。
• 市场表现：上周主要指数小幅上行，上证指数涨0.56%，沪深300涨0.38%，万得全A涨1.15%。

研究结论

• 政治局会议传递出积极信号，后续政策落地有望稳定经济基本面预期，提升投资者信心。
• 行业及主题配置方面，建议关注科技创新及先进制造、内需、红利和外需突围相关领域。
• 需关注经济复苏不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险和黑天鹅事件等风险。