核心观点：
- 香港零售及餐饮业在 COVID-19 疫情后并未持续复苏，于2023年下半年开始呈现疲弱迹象，导致安寧控股有限公司（以下简称“本集团”）盈利能力下降。
- 本集团终止了显达度假中心及俱乐部业务，并不再续签中环的詩韻旗艦店租约，虧损大幅减少。
- 香港住宅物业价格持续下跌，加上中国股市动荡，导致本土消费情绪低迷，对本集团业务造成不利影响。
- 本集团时装零售业务收入减少36%，但通过关闭部分门店、加大折扣力度等措施，毛利率有所提升。
- 全球投资市场动荡，本集团有价证券组合投资回报保持稳定，但私募股权基金投资遭受13.9%亏损。
- 本集团持续进行显达物业换地申请，并已获得初步要约基本条款。
关键数据：
- 2024年本集团持续经营业务收入为74.76亿港元，较2023年减少31%。
- 2024年本集团时装零售业务收入为55.96亿港元，较2023年减少36%。
- 2024年本集团投资物業公允值收益净额为23,415,000港元。
- 2024年本集团渡假中心及俱乐部业务经营亏损减少5,293,000港元至6,080,000港元。
- 2024年本集团来自持续经营业务的整体毛利率为67%。
研究结论：
- 香港零售市场环境依然严峻，本集团时装零售业务面临挑战，但通过积极应对措施，仍实现了盈利能力提升。
- 本集团投资组合多元化策略有效，在全球投资市场动荡环境中保持了相对稳定的回报。
- 本集团将持续关注市场变化，采取审慎策略，以实现可持续发展目标。
