核心观点与政策调整
中共中央政治局4月25日会议强调“稳中求进”基调,并提出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”,以应对外部环境变化。会议将“六稳”调整为“四稳”,移除“稳金融”“稳外贸”“稳外资”“稳投资”,加入“稳企业”与“稳市场”,显示政策更关注主体安全,维护国民经济内在流动性。
宏观政策与市场方向
- 财政政策:预计5月起超长期特别国债发债速度提升,确保2-3季度投资稳定。
- 货币政策:降准降息推迟,但若二季度宏观局势偏弱,有望快速推出。
- 企业出海:鼓励企业利用“一带一路”和周边邻国渠道,扩大市场份额。
- 房地产市场:提出“加快构建房地产发展新模式”,转向“高质量,低增长”新阶段。
资本市场与民生保障
- 资本市场:“持续稳定和活跃资本市场”,汇金“类平准基金”已提升市场预期。
- 民生保障:提高失业保险基金稳岗返还比例,缓解企业用工成本压力,稳定就业预期。
风险提示
- 关税冲击较大。
- 国内宏观政策力度不及预期。