一、日度市场总结
- 乙二醇华东现货价格4205元/吨，主力合约收盘4179元/吨，基差41元/吨，均较前一日下跌。
- 成本端：特朗普称对中国关税将大幅下降，市场担忧情绪缓解，WTI原油主力收63.17美元/桶。
- 供给端：内蒙古中化学30万吨装置重启推迟至4月中旬，上海石化38万吨装置预计4月底重启，新疆一套40万吨装置预计7月重启，沙特一套70万吨装置计划4月中检修两个月，乐天美国70万吨、马来西亚石油75万吨、美国110万吨产能分别计划4月检修/重启。
- 需求端：聚酯负荷在93.6%，轻纺城成交总量1196万米，15日平均成交935.8万米。
- 库存端：4月28日华东主港港口库存约80万吨，环比上涨2.5万吨。
- 分析：特朗普对中国关税政策缓解市场担忧，乙二醇集中检修缓解供应压力，但库存回升压制反弹高度，短线存在基本面回归和技术性反弹需要。
二、产业链数据监测
- 主力合约价格4179元/吨，成交22005手，持仓24984手，价格下跌0.45%。
- 现货华东市场价4205元/吨，基差41元/吨，1-5价差1713元/吨，5-9价差612元/吨，9-1价差-23元/吨。
- 各工艺利润：石脑油制-135.42美元/吨，乙烯制-863.89元/吨，甲醇制-1479.54元/吨，煤制-566.00元/吨。
- 进口到港量：59.94万吨（4月21日）→ 59.03万吨（4月24日），涨跌幅-1.52%。
- 张家港库存：33.10万吨（4月21日）→ 36.20万吨（4月28日），涨9.37%。
- 华东主港库存：77.50万吨（4月21日）→ 80.00万吨（4月28日），涨3.23%。
- 开工率：乙二醇总体65.32%（环比下降1.73%），煤制49.86%（环比下降2.85%），油制开工率相对稳定。
- 聚酯负荷：93.6%，江浙织机负荷63.75%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：中国央行3月金融数据超预期，M1增速加快，居民中长贷同比多增，显示融资需求修复，但关税战不确定性仍存，托底政策伺机而动。
- 美国关税政策：特朗普称对华关税将大幅下降，但美国商务部长表示未来两个月内将对中国关键技术产品征收新关税，包括电子产品、半导体和药品。
- 内外盘市场：MEG外盘重心回落，船货报498-499美元/吨，商谈495-498美元/吨；内盘弱势下行，现货基差05合约升水67-73元/吨，商谈4320-4325元/吨。
四、产业链数据图表
- 图表展示乙二醇期货与现货价格、国际现货价、各工艺利润、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量和华东主港库存等数据。
五、研究结论
- 乙二醇供需矛盾不大，库存回升压制反弹高度，等待库存去化信号显现后估值修复机会。
- 短线存在基本面回归和技术性反弹需要，等待新信号指引。
- 长期关注美国对华关税政策、装置检修重启情况及聚酯需求变化。
