宏观经济宏观周报高频指标环比改善，房地产景气上升

核心观点与关键数据

• 经济增长方面：本周（4月25日所在周）国信高频宏观扩散指数A由负转正，指数B有所回升，显示国内经济增长动能环比出现改善。从分项来看，房地产领域景气回升，消费领域景气变化不大，投资领域景气回落；其中房地产领域表现较优。从季节性比较来看，春节后2-3个月内指数B均会季节性上行，本周指数B标准化后上升0.14，表现与历史平均水平相差不大，明显高于上周。
• 资产价格预测：基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高。从均值回归的角度看，预计下周（2025年5月2日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。
• 物价高频跟踪：
  • CPI：本周食品价格小幅上涨，非食品价格下跌。预计4月CPI食品价格环比约为0.5%，非食品价格环比约为0.1%，整体CPI环比约为0.2%，CPI同比上升至零。
  • PPI：4月上、中旬流通领域生产资料价格定基指数继续下跌。预计4月PPI环比约为-0.5%，PPI同比回落至-2.8%。

研究结论

• 国信高频宏观扩散指数显示经济增长动能环比改善，房地产景气度上升是主要贡献。
• 资产价格方面，预计下周十年期国债收益率上行，上证综合指数下行。
• 物价方面，预计4月CPI同比上升至零，PPI同比回落至-2.8%。