华阳集团2025年一季度实现营收24.89亿元,同比增长25.03%;归母净利润1.55亿元,同比增长9.27%。公司汽车电子业务持续发力,座舱域控、显示类产品等持续放量,并加大AI技术研发;精密压铸业务拓展至激光雷达、中控屏等关键零部件。尽管一季度毛利率和净利率有所下降,但费用管控效果显著。基于汽车电子业务向好,维持“买入”评级,预计2025-2027年归母净利润分别为9.17亿元、12.03亿元、15.19亿元,EPS分别为1.75元、2.29元、2.89元,对应PE分别为18.0倍、13.7倍、10.9倍。风险提示包括产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。