扬杰科技公司信息更新报告：2024Q1-3业绩稳健增长，看好汽车电子业务

2024Q1-3公司业绩稳健增长，营收44.24亿元（同比+9.48%），归母净利润6.69亿元（同比+8.28%），毛利率31.02%（同比+0.15pcts）。Q3单季度营收15.58亿元（同比+10.06%，环比+1.38%），归母净利润2.44亿元（同比+17.91%，环比-0.03%），毛利率33.59%（同比+1.31pcts，环比+2.27pcts）。汽车电子业务增长显著，营收同比+60%；消费电子及工业产品营收同比增长超20%。降本增效和新品放量改善盈利能力，毛利率提升。

汽车电子业务是主要增长动力，N40V系列通过车规级验证并进入批量阶段，N60V/N100V/N150V/P100V多款产品已量产，车载碳化硅模块研制出样，2025年有望批量上车。碳化硅领域SiC MOS G1、G2、GH系列产品已上市并批量出货。公司看好车载和碳化硅领域产品逐步起量带来的成长性。

下调2024-2026年归母净利润预测至9.25/10.97/14.22亿元（前值9.85/11.60/15.02亿元），当前股价对应PE为28.5/24.1/18.6倍。维持“买入”评级，看好汽车电子业务持续增长。

风险提示：下游需求不及预期；客户导入不及预期；技术研发不及预期。