2024年年报及2025年一季报点评：业绩符合预期，盈利能力逐步修复

豪鹏科技（001283.SZ）2024年年报及2025年一季报点评

业绩表现
2024年公司全年实现营收51.08亿元，同比增长12.50%；归母净利润0.91亿元，同比增长81.43%；扣非后归母净利润0.74亿元，同比减少12.38%。2025年一季度实现营收12.25亿元，同比增长23.27%；归母净利润0.32亿元，同比增长903.92%；扣非后归母净利润0.25亿元，同比增长1384.75%。Q4业绩拆分显示，营收同比减少13.68%，环比减少9.76%；归母净利润同比增加317.45%，环比减少72.62%；毛利率同比和环比均有所下降，净利率同比提升但环比下降。

业务发展
公司深耕消费类领域，软包锂离子电池实现营收29.17亿元，同比增长18.54%；圆柱锂离子电池实现营收15.98亿元，同比增长33.30%；镍氢电池营收同比减少18.23%。公司持续深化与惠普、索尼等核心客户的合作，并拓展戴尔、微软等新客户，客户结构持续优化。2025年一季度加速AI眼镜客户拓展，与多家新增品牌客户开展合作。

资本运作
公司通过回购专用证券账户累计回购3,580,450股，占总股本4.37%，成交金额198,581,276.32元，彰显对公司未来发展的信心。

投资建议
预计公司2025-2027年营收分别为60.18、69.52、79.29亿元，同比增速分别为17.8%、15.5%、14.1%；归母净利润分别为2.37、3.13、4.07亿元，同比增速分别为159.7%、32.0%、30.2%，对应PE为19、14、11倍。维持“推荐”评级。

风险提示
宏观经济波动、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。