甲醇
- 供应端：国内甲醇装置开工率85.06%，环比下降2.60%，但下周预期增加；国际甲醇开工率79.37%，环比上升0.1个百分点。内蒙古新奥60装置恢复，久泰托县200、内蒙古宝丰一期280、中石化长城60装置计划重启。4月18日至4月24日总进口量14.3万吨，下周期到港预计18.95万吨。国内煤制烯烃开工率79.45%，环比增加1.11个百分点。企业订单待发30.27万吨，较上期增加2.83万吨。
- 库存与需求：港口库存总量46.32万吨，较上期减少12.24万吨，处于历史中等偏下位置。节前集中补库导致库存继续下行。
- 成本利润：煤炭价格环比下降10元/吨，利润环比上升100元/吨左右，甲醇估值中性同比偏高。
- 价格走势：港口现货稳中偏强，近月偏强，预期较弱。59价差回落，进口到港未出现明显增量，内地计划外检修增加，整体供应不及预期。需求方面节前补库支撑价格，但进口预期回归、检修装置重启、传统下游旺季后走弱等因素仍将压制盘面价格。短期震荡修复为主，临近假期谨慎观望。
聚丙烯
- 供应端：本周国内聚丙烯产量73.41万吨，较上周减少1.44万吨，跌幅1.92%。下周检修计划仅一套6万吨装置，重启产能涉及90万吨，短期内产量小幅向上波动。埃克森美孚两条线合计95.5万吨/年装置4月22日附近扩能。
- 库存与需求：聚丙烯商业库存环比上期下降2.30%，生产企业总库存环比下降2.37%，样本贸易商库存环比下降3.71%，样本港口仓库库存环比上升0.92%。拉丝级库存环比下降7.42%，纤维级库存环比下降20.69%。下游开工率继续小幅下滑。
- 成本利润：油制成本利润环比下降234元/吨，估值偏高；PDH周度利润环比下降260元/吨左右，不同来源理论成本利润均恶化且亏损。
- 价格走势：产业库存不高且上游仍在去库中，但下游成品库存偏高且在累库，短期内供需矛盾不突出。中长期或存在需求负反馈，关注检修进度。
聚乙烯
- 供应端：本周我国聚乙烯产量总计64.25万吨，较上周增加1.42万吨，下周预估环比增加2.53%。
- 库存与需求：下游各行业整体开工率40.21%，较上周略升。农膜开工率较前期下降4.00%，PE管材开工率上升0.33%，PE包装膜开工率上升1.25%，PE中空开工率下降1.76%，PE注塑开工率上升0.96%，PE拉丝开工率上升1.11%。产企业样本库存量52.61万吨，较上期增加2.91万吨；社会样本仓库库存60.56万吨，较上期减少1.04万吨。农膜需求虽在回落但其他下游需求有所提高，节前补库有一定支撑。
- 成本利润：油制成本利润环比上升110元/吨，在-90元/吨左右，估值偏高；煤制利润在1200元/吨附近。多数类别进口窗口处于关闭状态。
- 价格走势：供应端产量小幅增加，库存小幅上涨。节前预计震荡偏弱，谨慎观望。
风险提示
