周度观点
- 上周主要观点：3月经济数据超预期，GDP同比增长5.4%，一线城市地产价格企稳回升，地产销售持平，新开工降幅收窄，基建投资增速回升。钢联数据显示螺纹表需回升，热卷环比增加，但价格延续弱势，主要受需求持续性、出口担忧和原材料成本影响。短期价格靠近上周低点，市场情绪不佳，但现货相对抗跌，基差走强，预计震荡为主。
- 本周走势分析：盘面止跌反弹，释放缓和信号，关税影响持续但难超预期。
- 本周主要观点：基本面上，钢联数据低于预期，但钢谷数据不错，螺纹低库存且去库，部分地区出现缺规格现象，热卷需求有韧性。钢坯出口增加，减弱出口担忧。预计节前盘面震荡延续。
- 风险点：需求低于预期，盘面单边下跌。
周度重点
- 需求略有劈叉，但总体成交尚可：钢联数据显示螺纹表需环比减少，但成交尚可；钢谷网数据环比改善，短期需求尚可。热卷表需环比增加，短期需求有韧性。
- 铁水产量持续超市场预期：日均铁水产量环比增加，五大材周产环比增加，承接铁水量较少。
- 钢坯出口高增，减弱市场出口担忧：1-3月钢坯出口同比增加，钢坯利润好，出口受关税影响小，主要出口印尼。
- 低库存下继续去库：螺纹库存环比下降，部分地区出现缺规格现象；热卷库存环比下降，库存压力不大。
相关数据图表
- 现货价格、基差：螺纹和热卷价格延续弱势，基差走强，卷螺差收窄。
- 现货利润：华东螺纹钢平电利润有所改善，热卷现货虚拟利润波动。
- 生铁产量：日均生铁产量环比增加，高炉产能利用率略有上升。
- 螺纹钢产量、产能利用率：螺纹钢周产环比下降，产能利用率稳定。
- 热卷产量、产能利用率：热卷周产环比增加，产能利用率略有下降。
- 螺纹钢需求、库存：螺纹表需环比下降，库存持续去库。
- 热卷需求、库存：热卷表需环比增加，库存持续下降。
研究结论
- 基本面显示需求略有分化，但总体成交尚可，铁水产量超预期，钢坯出口增加，低库存下继续去库，预计节前盘面震荡延续。
- 风险点在于需求低于预期，盘面可能单边下跌。
