康龙化成机构调研纪要

康龙化成2024年实现营业收入122.76亿元，同比增长6.4%，归母净利润17.93亿元，同比增长12.0%。公司业务覆盖药物发现至临床开发全流程，在中国、美国、英国均设有分支机构，拥有14,000多名员工，活跃客户超3,000家，新增客户超900家。海外客户访问量创历史新高，新签订单金额同比增长超20%。

2024年各业务板块表现：

• 实验室服务：收入70.47亿元，同比增长5.8%，毛利率44.4%。
• CMC（小分子CDMO）服务：收入29.89亿元，同比增长10.2%，毛利率33.1%。
• 临床研究服务：收入18.26亿元，同比增长5.1%。
• 大分子和细胞与基因治疗服务：收入4.08亿元，同比下降4.1%。

公司项目丰富且成熟，实验室服务参与781个全球新药发现项目，小分子CDMO参与1,066个项目，临床CRO服务进行1,062个项目，细胞与基因治疗服务有38个项目。公司全球布局21个研发中心和生产基地，员工超21,370名。尽管行业面临挑战，公司仍获得并扩大了全球客户群体，项目逐渐接近后期临床和商业化阶段。

Q&A：

• 中美关税影响有限，公司未收到客户反馈关税问题影响业务合作。
• 小分子CDMO产能利用率和毛利率预计将同比提升，交付项目和收入规模将进一步提高。