康龙化成机构调研纪要

康龙化成是一家致力于生命科学研发服务的企业，成立于2004年，为中国、美国和英国均提供研发生产服务体系，拥有超过14,000名员工，并与北美、欧洲、日本和中国的合作伙伴保持良好合作关系。

在2024年度业绩说明会上，公司就关税、行业趋势及中美关系等问题进行了回应：

1. 关税影响：

   • 对海外客户而言，他们倾向于选择高效率、高性价比的合作伙伴，外包比例有望提升；同时，跨国制药公司面临专利悬崖压力，需通过自主研发和外部合作补充新管线。
   • 对中国客户而言，医保持续加大对创新药的支付力度，中国创新药企的全球竞争力增强，通过对外授权、NewCo、并购等方式拓展全球市场。
   • 公司认为，尽管行业短期存在波动，但中长期发展趋势未变，美国加征关税目前影响有限，公司未收到客户反馈关税对合作造成影响，但会密切关注相关政策动向。

2. 行业趋势：

   • 询问国内出清趋势时，公司表示不清楚具体指代，建议咨询相关机构。
   • 根据沙利文预测，预计到2030年，中国药物研发及生产外包服务规模将达到4,823亿人民币，市场占有率提升至19.5%，排除关税等因素，今年供需趋势判断未变。

3. 中美关税情况：

   • 美国加征关税对公司业务影响有限，公司主要提供研发服务，CMC商业化货物出口占比较小，未收到客户反馈关税影响合作。
   • 公司强调关注宏观不确定性风险，地缘政治背景下提醒投资者注意投资风险。