核心观点与关键数据
- 盘面表现:尿素主力合约(2509)低开低走,收跌0.79%至1758元/吨,持仓量微增,主力资金净空单增加。
- 现货市场:上游工厂新单成交不畅,假期临近收单压力增大,市场价格弱势运行。山东、河南及河北主流出厂报价1770-1810元/吨,山西小颗粒尿素1680-1720元/吨。
- 供应端:尿素日产窄幅波动,本周检修计划多于复产,预计继续上行,日产量19.96万吨,开工率85.57%。
- 需求端:下游跟进谨慎,复合肥开工率下滑4.18个百分点至43.54%,东北地区扫尾,刚性需求少,预计下月有逢低备货。
- 库存与基差:仓单减少25张至4138张,山东地区9月合约基差走弱至72元/吨(-6元/吨)。
研究结论
基本面偏弱,供需相对宽松。供应端持续压制,价格难有大幅提升空间;需求端跟进不足,库存累库反映下游传导不畅。后期或有阶段性行情,但整体盘面维持弱势。