碳酸锂需求整体有所好转 铁矿石多空因素交织

碳酸锂

• 需求好转但不足以提供向上驱动：3月终端消费环比转好，动力电池保持稳定增长，正极材料排产稳健，但整体需求好转仍不足以提供向上驱动。
• 供给端压力：周开工率持续增长但增速放缓，盐湖端开始复产，低成本锂盐若大批流入市场或对价格有所冲击。
• 库存持续累库：截至4月18日，周度库存为131605实物吨，环比增长585实物吨；3月月度库存为90070实物吨，同比增长47%，环比增长17%。
• 价格走势：现货与期货价格同步下跌，后续重点关注6.5万元/吨支撑。
• 研究结论：碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空。

沪铜

• 全球关税冲击与国内政策发力：全球依旧处在“非理性”关税冲击阶段，海外资本市场高波动窗口未有彻底结束；国内政策持续发力给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖。
• 产业角度看：原料冲击扰动绝对水平依旧较为极端，矿产问题还未有彻底解决，当前累库因素已结束，铜价处在阶段共振状态，现实和预期的博弈加码。
• 研究结论：战术防御关注60日均线的压制情况，重点把握月K的形态。

铁矿石

• 多空因素交织：供应端澳洲发运量回落，巴西发运持续回升，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨；需求端国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，但钢厂原料采购仍偏谨慎，按需补库为主。
• 海外需求分化：印度钢厂提产支撑部分需求，但东南亚电弧炉替代效应增强，对铁矿依赖度进一步降低。
• 消息面影响：美国关税政策反复调整，加剧全球商品价格波动，市场对贸易战的担忧抑制了铁矿石上行空间。
• 研究结论：铁矿2505短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险。