降息预期提供流动性支撑 铁矿石市场多空因素交织

9月4日，铁矿石期货主力合约收涨1.67%至791.5元，资金整体流入6.70亿元。

背景分析
据mysteel数据：

• 进口铁矿港口库存13124万吨，环比减少91.18万吨；45港口日均疏港量318.64万吨，环比减少7.1万吨；钢厂库存9007.2万吨，环比减少58.28万吨。整体库存小幅下降。
• 澳洲发中国1496.3万吨（环比增286.4万吨），巴西发中国748.1万吨（环比减188.2万吨），发运总量小幅上升。
• 钢厂高炉产能利用率90.02%（环比降0.25%），日均铁水产量240.13万吨（环比降0.62万吨），需求端基本持平。

后市展望
铁矿石期货近一周持续震荡，主要因供需弱平衡格局下多空因素相互制衡：

• 供给端全球发运量高位但到港量波动，港口库存累积但中品矿资源紧俏；
• 需求端铁水产量维持高位，但钢厂利润微薄、采购谨慎，按需补库缺乏大规模备货动力。
• 宏观层面美联储降息预期提供流动性支撑，但贸易摩擦担忧及国内“反内卷”政策压制钢厂减产预期；
• 市场情绪“金九银十”旺季期待与弱现实形成对比，多空分歧加剧，投机资金短期进出加剧波动。

产业链利润分配不均制约价格空间：海外矿山成本优势显著，国内钢厂利润微薄，铁矿石相对钢材的高估值易形成负反馈预期。

研究结论
当前市场处于震荡态势，需等待旺季需求兑现、限产政策明朗或宏观面新变化打破格局。盘面上，主力01合约上方压力位790元，下方支撑位760元，操作建议平稳入场，避免追涨杀跌。