关税政策对我国医药行业的影响

关税政策对我国医药行业的影响总结

一、关税政策短期内对我国医药行业影响有限

• 贸易现状：我国医药保健品对美存在约39.90亿美元的贸易顺差，对美贸易额占我国医药保健品进出口总额的17.64%（出口）和16.47%（进口）。
• 美国原料药依赖：美国约80%的原料药依赖进口，其中我国是其主要供应商之一，短期内变更供应商难度大。
• 豁免清单：超过90%的医药产品（化药制剂、疫苗、生物制品等）仍在美国“豁免清单”内，仅少数原料药未豁免。
• 政策反复：美国对华医药行业关税政策有所反复，目前未落地实施，短期内影响有限。

二、细分领域所受影响不一，部分产品有望加速国产替代

• 创新药：
  • 出海主要通过License-out模式，不涉及实际产品出口，受原材料成本影响小。
  • 美国NIH数据库封锁短期内可能影响研发，但长期有望推动国内数据库发展。
• 仿制药：
  • 利润空间已压缩，对美销售或依赖美国原辅料的企业将承担成本上升压力。
• 血液制品：
  • 进口占比约66.8%，其中约10~15%来自美国，关税政策将削弱美国进口产品的价格优势。
  • 国产企业（如天坛生物、上海莱士等）有望提升市占率。
• 医疗器械：
  • 从美国进口的医疗器械多为高值耗材（占比过半），关税将促进国产替代。
  • 出口方面，部分以美国市场为主的厂商业绩承压，但提前布局非美市场或海外产能的企业有望提升份额，需关注非美市场竞争加剧。