能源研究：等待市场情绪的修复，目前基本面的改善尚未变化

http://research.stocke.com.cn 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年3月13日 等待市场情绪的修复，目前基本面的改善尚未变化 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_re r 报 撰 人 付晓芸 数据支持人： 付晓芸 报告导读 在窄幅横盘震荡了3个月之后，原油上周大幅下破震荡区间，呈现一种多头践踏式平仓的迹象。谈及下破区间的驱动，我们认为除了原油市场本身积累的基金的结构性矛盾外，上周CERAWEEK能源周上或许有一些商谈或消息叠加美元加息周期骤升刺激了多头的信心，但CERAWEEK能源周的具体内容各媒体提及较少，不得而知。具体到本周，考虑到3月15日美联储议息会议以及3月14、15日OPEC官方月度产量公布，届时或对原油市场有短线提振。剩余汽油裂解头寸继续持有。 投资要点 ❑ 贝克休斯钻机数达617座 贝克休斯公布的数据显示，截止3月10日的一周，美国在线钻探油井数量617座，接近去年5月份低点316座的一倍，触及18个月来最高水平，比前周增加8座，比去年同期增加231座。 ❑ 投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3.2% 美国商品期货管理委员会最新统计，截止3月7日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2137532手，增加17198手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头508525手，比前一周减少16729手。其中多头减少8105手；空头增加8624手。 ❑ OPEC称目前讨论是否延长减产为时尚早 市场质疑油价保持跌势，欧佩克是否会延长减产协议期限。沙特阿拉伯和伊拉克能源部长在休斯顿举行的剑桥能源周会议上回应说，现在考虑是否延长减产期限为时过早。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 美国石油钻井数量继续增长，欧美原油期货跌至三个月来最低，交易商担心欧佩克减产无法缓解全球供应过剩现象。美国原油期货连续三天累计下跌9%，为去年2月份以来最大的三日累计跌幅。周五(3月10日)WTI原油4月期货结算价每桶48.49美元，比前一交易日下跌0.79美元，跌幅1.6%，交易区间48.31-50.11美元；布伦特原油5月期货结算价每桶51.37美元，比前一交易日下跌0.82美元，跌幅1.6%，交易区间51.14-53.02美元。 2. 周五午盘后，美国原油期货跌破每桶48.68美元的200天移动平均线，国际油价加速了跌势。 3. 过去的一周，美国原油库存持续创历史新高，交易商质疑欧佩克减产对市场重新平衡的作用。美国页岩油钻井数量在增加，美国原油期货自去年12月份以来首次跌破每桶50美元，美国原油期货连续五天下跌，布伦特原油期货连续四天下跌。纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌4.84美元，跌幅9.08%；每桶结算均价50.88美元，比前一周低2.688美元，结算价最高每桶53.2美元，最低每桶48.49美元；交易区间48.31-53.8美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌4.53美元，跌幅8.10%；每桶结算均价53.72美元，比前一周低2.05美元，结算价最高每桶56.01美元，最低每桶51.37美元；交易区间51.14-56.65美元。 4. 美国原油钻井平台数通常被视为该行业活动的指标。在2014年10月份达到峰值的1609座后，低油价对生产造成压力，原油钻井平台数因此下降。随着油价反弹，过去的41周，美国在线钻井有38周增加。欧佩克达成减产协议后，美国页岩油钻井量持续增加，加剧了市场对超供的担忧。今年以来美国石油钻井数量已经高于去年同期数量，随着油价持稳在每桶50美元附近，美国石油钻井数量有继续增加趋势。过去一周，美国石油钻井平台连续第八周增加，同期，美国天然气钻井数量继续减少。 5. 贝克休斯公布的数据显示，截止3月10日的一周，美国在线钻探油井数量617座，接近去年5月份低点316座的一倍，触及18个月来最高水平，比前周增加8座，比去年同期增加231座。报告显示，得克萨斯州西部二叠纪油田钻井平台309座，比前周增加了1座；但是得克萨斯州南部的Eagle Ford油田钻井平台减少了1座；怀俄明州增加2座，路易斯安那州增加5座，阿拉斯加州减少3座，俄克拉荷马州增加3座，新墨西哥州减少1座，科罗拉多州增加3座。本周美国海上平台20座，比前周增加2座，比去年同期减少7座。 6. 数据还显示，同期美国天然气钻井数151座，比前周增加5座，比去年同期增加57座。其中美国陆地石油和天然气平台共计743座，比前周增加9座，比去年同期增加293座。美国油气钻井平台总计768座，比前一周增加12座，比去年同期增加288座。分析师认为，活跃石油钻井平台数上升可能会让油价在本周重挫近10%后面临更大下行压力，因这份数据表明美国石油生产商仍在扩大生产，尽管全球原油库存已大幅增长。 7. 市场质疑油价保持跌势，欧佩克是否会延长减产协议期限。沙特阿拉伯和伊拉克能源部长在休斯顿举行的剑桥能源周会议上回应说，现在考虑是否延长减产期限为时过早。 8. 原油期货市场交易仍然活跃，周五美国原油首月期货转手交易近75万手，这是去年11月底欧佩克宣布减产以来交易量最多的一段时期。 9. 投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3.2%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止3月7日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2137532手，增加17198手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头508525手，比前一周减少16729手。其中多头减少8105手；空头增加8624手。 10. 管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了2.88%，而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了24.27%。根据新的分类，截止3月7日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的386707手减少到375558手；其中多 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 头减少10926手；空头增加223手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的34464手减少到26101手；其中多头减少862手；空头增加7501手。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 3. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分