格林大华期市早班车-白糖红枣（20250423）

核心观点与关键数据

• 国家统计局数据显示，2025年3月我国成品糖产量为186.2万吨，同比下降20.7%；1-3月累计产量807.5万吨，同比增长3.1%。
• 红枣市场：
  • 库存：上周36家样本点物理库存在10521吨，较上周减少134吨，环比下降1.26%，同比增加51.27%。
  • 价格：河北特级灰枣、一级灰枣、二级灰枣批发价环比持平，分别为9.6元/公斤、8.5元/公斤、7.4元/公斤。
  • 期价：昨日5-9合约价差为-305元/吨，环比扩大100元/吨。
• 市场逻辑：
  • 红枣：当前处于传统消费淡季，市场需求偏弱，样本库存充足但去库速度不及往年，枣价上方压力较大。供应端暂无异常，南疆气温回升，枣树进入芽期，需关注天气变化。
  • 白糖：郑糖以高抛低吸策略为主，SR509合约关注6020压力和5980支撑，中期关注前高压力。

研究结论与交易策略

• 红枣：
  • CJ505合约：临近交割，前期空单可逐步离场。
  • CJ509合约：中长线可少量布局多单，等待天气话题发酵。
• 白糖：SR509合约维持高抛低吸，中期关注前高压力。
• 风险提示：报告信息源自公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担交易风险。