聚烯烃日报：市场交投偏弱，聚烯烃窄幅震荡

聚烯烃市场分析总结

市场交投与价格

• 市场交投偏弱，聚烯烃窄幅震荡。
• 价格与基差：
  • L主力合约收盘价7183元/吨（+40）。
  • PP主力合约收盘价7112元/吨（-12）。
  • LL华北现货7450元/吨（+0），LL华东现货7420元/吨（+20）。
  • PP华东现货7320元/吨（+0）。
  • LL华北基差267元/吨（-40），LL华东基差237元/吨（-20），PP华东基差208元/吨（+12）。

上游供应

• 开工率：
  • PE开工率83.8%（+0.6%）。
  • PP开工率78.1%（-1.0%）。
• 检修：PP新增较多检修装置，供应端缩量趋势；山东新时代装置投产推迟。
• 生产利润：
  • PE油制生产利润330.0元/吨（-207.2）。
  • PP油制生产利润-20.0元/吨（-207.2）。
  • PDH制PP生产利润-204.0元/吨（+0.0）。

进出口

• LL进口利润-264.8元/吨（-30.0）。
• PP进口利润-300.9元/吨（+0.0）。
• PP出口利润40.4美元/吨（+0.0）。

下游需求

• PE下游开工率：
  • 农膜开工率30.1%（-7.5%）。
  • 包装膜开工率47.6%（-0.5%）。
• PP下游开工率：
  • 塑编开工率46.7%（-0.9%）。
  • BOPP膜开工率61.8%（+0.0%）。
• 行业趋势：下游农膜行业由旺季转淡，开工跌幅较大；关税影响塑料制品市场需求，终端工厂刚需补库为主。

库存与宏观

• 聚烯烃整体库存小幅去化。
• 宏观面不确定性较强，重点关注关税影响情况。

策略与风险

• 单边策略：塑料谨慎偏空。
• 跨期策略：无。
• 风险点：宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。