煤焦日报：多空因素交织，煤焦低位调整

核心观点

焦炭和焦煤市场多空因素交织，呈现低位调整态势。

焦炭：

• 主力合约报收1574元/吨，日内上涨1.25%，持仓量3.34万手，仓差+4007手。
• 现货市场日照港准一级平仓价1440元/吨，周环比上涨3.60%，但成本端焦煤疲弱，价格暂稳。
• 下游铁水产量高位，基本面尚可，但上游焦煤供需宽松拖累成本，中长期需求担忧仍存。
• 预计近期焦炭维持偏弱震荡，关注内需提振政策。

焦煤：

• 主力合约报收956.5点，日内上涨1.27%，持仓量34.04万手，仓差+3040手。
• 现货市场甘其毛都口岸蒙煤报价1035元/吨，周环比下跌4.2%。
• 供应端压力居高不下，3月全国原煤产量同比增长9.6%，山西省增长19.6%。
• 中美贸易摩擦打击终端需求信心，地产基建行业仍筑底，焦煤基本面偏弱。
• 预计期货主力合约低位震荡调整。

关键数据

• 焦炭：日照港准一级平仓价1440元/吨（周环比+3.60%），期货仓单成本约1583元/吨。
• 焦煤：甘其毛都口岸蒙煤报价1035元/吨（周环比-4.2%），期货仓单成本约1008元/吨。
• 原煤产量：3月全国原煤产量4.41亿吨（同比增长9.6%），山西省1.14亿吨（同比增长19.6%）。

研究结论

• 焦炭和焦煤市场受供需宽松、成本拖累和需求担忧等多重因素影响，呈现低位调整。
• 焦炭短期暂稳，但中长期仍面临需求压力；焦煤基本面偏弱，期货表现弱势。
• 市场关注国内内需提振政策和终端需求变化。