煤焦日报：多空因素交织，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭：3月12日，部分地区钢厂开启焦炭第十一轮提降，焦企利润承压，供应维持低位。焦煤价格走弱，煤企经营压力增加，对焦炭市场带来支撑。短期供需格局改善，但尚未形成有效支撑，期货市场多空博弈激烈，价格维持低位宽幅震荡。

焦煤：下游焦炭现货十一轮降价，焦煤价格承压偏弱。煤价持续走低，焦煤供应端不确定性增加，可关注产地和进口情况。期货主力合约未摆脱下行趋势，不排除继续探底可能。

关键数据

• 焦炭：全国30家样本焦化厂吨焦盈利-27元/吨，周环比增加13元/吨；3月14日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量109.74万吨，周环比降0.61万吨；产业链焦炭总库存1034.77万吨，周环比基本持平。
• 焦煤：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量74万吨，周环比增0.2万吨，较去年同期偏高0.9万吨；3月3日~3月8日，甘其毛都口岸蒙煤周通关3160车，周环比降203车；产业链焦煤总库存2311.91万吨，周环比小幅增加7.64万吨。

研究结论

焦炭：短期基本面边际好转，但尚未形成有效支撑，期货市场多空博弈激烈，价格维持低位宽幅震荡。 焦煤：基本面无明显改善，中长期供应仍存宽松预期，政策端维持“外冷内热”格局，期货向上驱动不足，价格维持低位宽幅震荡。