钢材期货周度报告：需求仍有韧性 市场信心不足

钢材期货周报总结

行情回顾

本周钢材价格弱势调整，全国螺纹钢均价环比下跌15元/吨。主要原因是宏观经济局势波动较大，市场避险情绪较浓，下游资金到位情况小幅下滑，各地需求环比下降，市场信心不足。预计下周建筑钢材供需双弱，库存降幅扩大，市场心态延续弱势。

宏观、产业资讯

• 政策方面：国务院常务会议研究稳就业稳经济措施，包括稳定外贸外资、促进消费、扩大内需、提振民间投资等；李强总理调研时强调应对外部冲击，促进消费和扩大内需。
• 经济数据：一季度GDP同比增长5.4%，规模以上工业增加值增长6.5%，社会消费品零售总额增长4.6%，固定资产投资增长4.2%。
• 贸易数据：一季度货物贸易进出口总值10.3万亿元，同比增1.3%；出口增6.9%，进口降6%。
• 房地产市场：新建商品房销售面积和销售额同比下降，但待售面积减少。
• 铁矿石出口：3月中国从澳大利亚进口铁矿石4119.12万吨，较2月增加。

基本面分析

• 供给端：铁水产量持续增加，产能释放由弱转强，但品种产量表现不一。
• 需求端：钢厂和社会库存持续降库，但市场“买涨不买跌”心态明显，成交分化。
• 成本端：铁矿石价格稳定，废钢和焦炭价格小幅上涨，生产成本支撑力度增强。
• 库存分析：螺纹钢和热卷的钢厂及社会库存均呈季节性下降趋势。
• 供需趋势：五大品种钢材产量变化不大，表观消费量回升，库存下降，基本面压力暂时不大。

行情展望与投资策略

• 短期走势：钢价或弱势窄幅震荡运行，关税问题可能导致钢材出口减量，后期供需压力或加大。
• 盘面分析：黑色系收跌，焦煤焦炭相对转强，螺纹主力合约周跌25点，连跌6个交易日，下方接近3033支撑位。
• 投资策略：单边区间操作，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整。

风险提示

宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。