原油周度报告：原油反弹动能不足

摘要

多个产油国向OPEC+提交产量过剩最新补偿计划，原油供需重回相对平衡，操作上建议观望或短多交易，关注伊核谈判及美中贸易谈判可能。

行情回顾

原油承压回落，SC2506周度涨18.2或3.85%，06合约小幅反弹。

价格影响因素分析

1. OPEC:

   • 3月OPEC整体原油日均产量2678万桶，减产7.8万桶/日。
   • OPEC+同意5月增产41.1万桶/日，远超预期，并逐步取消220万桶/日减产。
   • 收到产油国最新补偿计划，7国需减产37.8万桶/日，2026年6月前每月减产36.9万桶/日。

2. 俄罗斯:

   • 3月原油产量896.3万桶/日，低于OPEC+配额。
   • 2024年产量5.16亿吨，2050年目标产量5.4亿吨（1080万桶/日）。

3. 美国:

   • 4月11日当周产量1346.2万桶/日，EIA预计2027年达峰值1400万桶/日，2030年前保持。
   • 2025年石油需求2040万桶/日，2026年2050万桶/日。

4. 美洲增产:

   • OPEC将2025年非OPEC供应增长预测从100万桶/日下调至90万桶/日。

5. 库存:

   • 经合组织库存12月减少5135万桶，4月4日当周美国商业库存增255.3万桶。

6. 消费:

   • 欧佩克下调2025年全球石油需求增长预测至130万桶/日，IEA预测2025年增速72.6万桶/日。

7. 地缘:

   • 美国恢复对伊朗制裁，3月伊朗产量预计310—330万桶/日，出口量降至100万桶/日。
   • 伊朗与美国就核问题展开谈判，取得积极进展。

行情展望与投资策略

原油供需相对平衡，操作建议观望或短多，关注伊核谈判及美中贸易谈判。

免责申明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，不担保任何投资及策略适合阁下。