锡日度报告：锡价低位震荡

现货行情

• 上海金属网现货锡锭报价256000-258000元/吨，平均价257000元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。
• 近期锡价区间震荡，市场出货基本稳定，下游保持刚需采购，低价货源更受青睐。
• 市场活跃度下降，消费面改善尚待观察。
• 云锡对期货2505合约升水1200-1500元/吨左右，冶炼厂持价捂货惜售，交投受限。

基本面分析

• LME锡3月电子盘继续低位弱势震荡。
• 沪锡主力2505合约全天下跌1520元，跌幅0.59%，收盘价256250元/吨，继续低位横盘震荡。
• 宏观方面，美国总统对美联储主席的不满或引发金融市场动荡，美元指数、美股和美债遭抛售。
• 云南与江西精炼锡冶炼企业开工率合计仅56.96%，云南锡矿进口量持续下滑，原料库存低。
• 缅甸地震导致原定复产会议推迟，加剧市场对东南亚矿源供应的恐慌。
• 刚果（金）Bisie大型锡矿供应进度缓慢，短期原料缺口难以弥合。
• 江西废原料供应结构性断裂，再生锡回收量下滑。
• 上期所锡锭周度库存从10377吨下降至9571吨，锡矿供应未来将逐步宽松。
• 美国与中国贸易战升级，下游消费弱于预期，锡矿供应逐渐宽松，沪锡反弹脆弱，大概率维持偏弱震荡。

期货日K线

• 图1：沪锡加权期货合约价格走势
• 图2：LME锡3月电子盘价格走势

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