四季度收入同比增长26%，智能驾驶产品量价齐升

豪恩汽电2024年营收14.09亿元，同比增长17.25%，归母净利润1.01亿元，同比-11.15%。主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，受益于智能驾驶感知系统需求，收入增长超越乘用车行业14.6pct。

2024年毛利率20.9%，同比-2.0pct，净利率7.2%，同比-2.3pct，主要受客户年降影响。2024Q4毛利率环比提升0.9pct，净利率环比提升0.3pct。

公司为智能驾驶解决方案服务商，核心看点在于传感器和域控制器。产品从摄像头、超声波雷达等向感知层（毫米波雷达、环视系统等）与决策层（域控制器）拓展，单车价值量从几百元提升至超5000元。客户覆盖头部自主品牌、新造车势力、合资外资客户，新能源和全球客户放量拉动增长，2024年新能源业务占比50%左右。

公司核心竞争力包括技术研发能力（研发投入占营收11.21%，研发人员占比38%）、国内外知名客户资源、高标准产品质量、专业化管理模式和人才团队优势。2024年研发方向包括二代AK2超声波传感器、毫米波卫星雷达、中算力智能泊车域控制器等。

投资建议：上调营收预测至2027年22.91亿元，下调利润预测至2027年2.07亿元，维持优于大市评级。风险提示：国内车市销量下滑、上游芯片紧缺。