芯海科技机构调研纪要

芯海科技是一家专注于全信号链集成电路设计的企业，成立于2003年，总部位于深圳，拥有高精度ADC、高可靠性MCU等核心技术，产品广泛应用于工业测量、通信、锂电管理等领域。公司是国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”，研发投入占比近70%，累计申请专利694项。

在业绩说明会上，公司核心观点如下：

1. 美国关税政策影响较小：公司海外业务收入占比仅3.98%，受美国关税政策影响有限。公司通过建立多源供应的供应链体系，降低产能波动风险，并积极抓住“国产替代”机遇。

2. 国产替代进展：公司多款芯片如高精度ADC、EC及PD芯片、BMS芯片等已实现国产替代，并在行业头部客户规模应用。关税冲突有望提升国产芯片份额，利好具备核心技术和客户基础的国产芯片企业。

3. 下游客户需求：公司表示具体订单情况将按相关规定披露，但透露部分产品如边缘服务器管理芯片已上市并开始导入客户端。

4. 产品发布计划：公司首款车规级BMS AFE芯片即将发布，具体销售情况将按标准披露。

5. 手机及笔记本电脑产品：公司压力触控芯片、触觉反馈芯片、PD芯片、BMS芯片等在手机上批量出货，笔记本电脑相关产品订单情况将按标准披露。

6. EC芯片及马达驱动芯片：EC芯片累计出货量近1000万颗，马达驱动芯片已在头部客户旗舰手机实现量产。

7. 财务状况：2024年营收同比增长62.22%，但归母净利润亏损，主要由于股权支付费用较高。公司表示前期战略投入已逐步显现成果，未来将持续优化客户及地域结构。

8. 可转债转股：公司未转股的可转债溢价率高，后续将推动尽快完成转股。