芯海科技机构调研纪要

芯海科技机构调研报告 调研日期:2024-05-08 芯海科技(深圳)股份有限公司成立于2003年9月,是一家专注于全信号链集成电路设计的企业。公司拥有高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及AIoT一站式解决方案的研发设计能力,产品广泛应用于工业测量与工业控制、通信与计算机、锂电管理、消费电子、汽车电子、智慧家居、智能仪表、智慧健康等领域。公司总部位于深圳,在合肥、西安、上海、成都设立子公司。公司是国家级高新技术企业,被广东省科技厅认定为“广东省物联网芯片开发与应用工程技术研究中心”,获得国家级专精特新“小巨人”称号。建有可靠性检测中心、健康测量实验室、感知实验室、MCU实验室。公司年均研发投入超过20%,研发人员占比近70%,核心成员均有10年以上工作经验。截至2021年底,公司累计申请专利694项,获得授权专利307项,拥有专利数量在科创板芯片设计上市公司中名列前茅。 2024-05-10 IR周佳艺 2024-05-082024-05-09 特定对象调研,路演活动会议室 中泰证券 证券公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 彤源投资 投资公司 - 国海证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 长信基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 1、我们看到公司连续四个季度营业收入均实现环比增长,并在2024年一季度创历史新高,同比环比都得到提升,请问业绩提升的主要原因? 公司回答:公司2024年一季度实现营业收入1.51亿元,同比增长145.42%,环比增长1.51%。一方面,公司自上市后全力进 行业务转型,从2023年开始,应用于通信与计算机、工业测量等新领域的新产品开始逐步放量,并在2024年一季度开始大批量出货 ,其中:单节BMS恢复大批量出货,新品2~5节BMS也实现了大批量出货;应用于计算机及其周边的EC和PD系列芯片营收同比增长170% 左右。另一方面,消费电子需求复苏,物联网硬件智能化进程加快,行业库存见底,公司传统的MCU产品,健康测量产品和AIOT相关产品的需求也在稳步回升。以上两方面因素叠加,使公司营业收入在2024年一季度实现历史新高。未来公司将在BMS、传感器调理、PC、汽车电子等重点战略方向上,坚持投入,不断提升自身行业地位,为长期持续发展提供增长动力。 2、2024年一季度毛利率增长较明显,主要原因是什么? 公司回答:2024年一季度整体产品毛利率为34.18%,同比提升了5.32个百分点,环比提升了6.58个百分点。毛利率提升的 主要动力来自于公司单价较高的新产品,如EC、PD、BMS、传感器调理芯片等,自2023年开始逐步上量,并在2024年一季度继续保持良好的出货态势,叠加传统业务在成本端得到优化,使得整体毛利率得到明显提升。 3、今年一、二季度以来,公司对下游市场行情恢复还有行业库存优化的整体判断和感受是什么?公司回答:从今年一、二季度来看,相对于2023年同期,行业库存下降了很多,需求改善明显。 4、请问咱们的EC芯片目前的市场销售情况怎么样?EC芯片是不是只用在笔记本电脑上,别的产品有没有开通? 公司回答:公司第一代EC芯片已经在计算机头部客户端实现大规模量产,第二代EC芯片顺利通过英特尔PCL认证,开始导入国内龙头企业进行验证。每台笔记本电脑都需要一颗EC芯片。 5、请问公司的2~5节BMS芯片目前实现了大规模出货了吗? 公司回答:应用于笔记本电脑、电动工具、无人机等领域的2-5节BMS产品已经在头部客户端实现大批量出货。6、公司怎么看AI为智能硬件带来的增长机遇? 公司回答:随着AI技术的广泛应用和强劲需求,数据中心、自动驾驶、人形机器人、手机和AIPC等前沿应用领域的发展速度明显提升。 在这些领域,AI技术为数据处理、能耗管理、精准控制等提供了强大的支撑,推动了MCU、模拟芯片、BMS、测量感知及高性能计算等方面的深刻变革。如数据中心需要高性能的处理器芯片来满足海量数据的计算需求;自动驾驶则依赖于精准的传感器和控制芯片来确保行车安全 ;人形机器人、手机和AIPC则对半导体的集成度、智能化和感知水平提出了更高要求。此外,随着AI技术的发展,算力需求的迅猛增长, 能耗问题日益凸显,对电源管理和BMS电池管理系统提出了更高要求。电源管理需确保设备稳定、高效供电,降低能耗,提升能效。BMS则需精确监控电池状态,保障电池安全、延长使用寿命。因此,为满足算力提升带来的能耗挑战,需不断优化电源设计和BMS系统,确保计算设备高效、稳定、安全运行。面对这些挑战,公司正不断创新,以满足AI技术的快速发展和市场需求。 7、公司PC新品是否与AIPC有关?该业务今年预计给公司带来多少增量? 公司回答:荣耀首款AIPCMagicBookPro16已于3月发布,该产品选择搭载了芯海科技高性能EC芯片。在通信与计算机领域,公司 目前可以提供的产品包括:嵌入式控制器EC芯片、PD快充协议芯片、USBHub芯片、BMS电量计芯片、Codec芯片、HapticPad、压力触 控芯片等产品。公司PC相关产品目前均已与国内主流笔记本厂家都建立了联系,未来公司将继续加大在PC业务上的投入,致力于为客户打造更佳用户体验的产品。