招期金工股票策略环境监控周报：本周宽基指数窄震，后市关注政策催化结构机会

核心观点：本周宽基指数窄震，后市关注政策催化结构机会。权益市场涨跌不一，整体震荡上行，中证2000指数上涨0.75%，沪深300指数上涨0.59%，中证全指指数上涨0.30%，科创50指数下跌0.31%，中证500指数下跌0.37%，中证1000指数下跌0.52%，创业板指数下跌0.64%。对于已经建仓股票策略的投资者可以适当控制仓位，等待近期政策催化。对于未建仓股票策略的投资者可以小仓位左侧布局。

关键数据：本周有74.2%的行业获得正收益，银行板块领跑，计算机、农林牧渔、国防军工为最低。动量、盈利、价值因子表现较好，中盘、残差波动率、大小盘表现最差。

研究结论：中性及指增策略日内Alpha环境、交易型Alpha环境整体有利于积累，持有型Alpha环境整体不利于积累。股指对冲环境基差波动大幅增加，不利于成本管控，但迎来止盈时机。近期中性策略迎来建仓时机。股票策略方面，特朗普关税博弈暂缓，压力仍存，A股（尤其TMT及小微盘）已部分消化估值压力。当前股市稳定优先级提升，国内“AI+内需”主线蓄势待发，财政/货币/资本市场政策动向是短期核心变量，投资需紧盯后续对冲政策出台时点和细节。