2025年一季度中国GDP同比增长5.4%,与2024年四季度持平,实现开门红。其中,第二产业GDP增速明显上行,工业GDP增速创2023年以来新高,建筑业延续企稳态势;第三产业GDP增速有所回落。外需对中国经济的贡献处于高位,但二季度可能明显走弱,主要受美国加征关税影响。二季度“以内补外”是经济增长关键,服务需求修复将增强其效果。政府通过积极财政政策、优化工业产能、支持居民减负增收等举措推动内需回暖。预计2025年二季度国内实际GDP同比回落至5.0%下方,CPI同比维持在零附近。风险提示包括政策刺激力度减弱和海外经济政策不确定性。