贵金属周报：鲍威尔对降息态度谨慎 但金价依然维持偏强

市场要闻与重要数据

• 特朗普再度提高对中国的关税至245%，市场对未来不确定性担忧加剧，黄金价格持续走高。
• 鲍威尔回应降息态度谨慎，称劳动力市场强劲，需防范关税导致通胀过热，不存在“美联储看跌期权”，黄金维持偏强态势。
• 欧元区开始再度降息，美联储持续维持高利率可能性降低。

基本面

• T+d市场：4月18日当周，黄金T+d成交量下降17.45%，白银T+d成交量下降23.18%。
• 库存：上期所黄金仓单持平，白银仓单下降54,898千克；Comex黄金库存下降1,366,241.20盎司，白银库存上涨1,628,046.63盎司。
• ETF：黄金SPDR ETF下降0.86吨至952.29吨，白银SLV ETF持仓上涨147.13吨至14,120.10吨。
• 下游行业：沪深300指数上涨0.59%，电子元件板块指数下降0.27%，光伏板块下降1.92%。
• 光伏价格指数：截至2025年4月14日，光伏价格指数下降0.97%，光伏经理人指数下降5.73%。

策略

• 黄金：谨慎偏多，建议在有超过3%的回落时，分批轻仓介入。
• 白银：谨慎偏多，建议逢低买入套保。
• 套利：逢低做多金银比价。
• 期权：暂缓。

风险

• 动性风险的冲击。