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2024年年报点评：业绩超预期，机器人第二成长曲线确定

2025-04-18 邓永康,席子屹,李孝鹏,赵丹民生证券 xingxing+

科达利2024年年报显示业绩超预期，全年营收120.30亿元，同比增长14.44%；归母净利润14.72亿元，同比增长22.55%。Q4业绩表现强劲，营收34.38亿元，同比增长25.34%，归母净利润4.55亿元，同比增长12.07%。公司深耕客户服务，巩固与CATL、LG等大客户合作，同时拓展国内外市场，与因湃电池达成战略合作。产能扩张方面，公司在深圳、匈牙利和美国投资建设新生产基地，提升动力电池精密结构件产能。此外，公司拓展人形机器人领域，与盟立自动化等合作，打造第二成长曲线。预计2025-2027年营收分别为149.70、181.99、217.75亿元，增速分别为24.4%、21.6%、19.6%；归母净利润分别为17.95、21.83、26.20亿元，增速分别为21.9%、21.6%、20.1%。当前PE为17倍，维持“推荐”评级。风险提示包括经济环境变化、客户集中、技术研发、原材料价格波动和规模扩张管理风险。

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