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深耕EGR，持续布局高成长赛道

2025-04-14 - 民生证券欧阳晓辉

隆盛科技是一家深耕EGR系统的龙头企业，近年来逐步拓展产品品类至马达铁芯、天然气喷射气轨总成、冲压件、注塑件以及航天航空相关精密产品。公司EGR业务起家，受益于商用车EGR渗透率提升和插混车销量快速增加，市场规模有望在2025年快速增加至50亿元左右。公司马达铁芯业务依托产业技术、产品质量、成本控制、客户等多方位优势，收入也实现快速增长。公司重视研发，掌握核心精密加工技术，并积极布局低空经济、人形机器人业务，为公司长期发展蓄力。预计公司2024-2026年营业收入分别为25.54/33.07/41.20亿元，同比分别+39.78%/+29.47%/+24.59%；归母净利润分别为2.31/2.96/4.03亿元，同比增速分别为+57.37%/+27.99%/+36.14%。可比公司2025年平均PE为25-35倍，采用相对估值法给予公司2025年30倍PE，对应股价38.40元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

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深耕EGR，持续布局高成长赛道

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