4月17日,豆类期价震荡偏弱运行,油脂再现轮动性行情。豆一期价承压于5日均线,豆二期价反弹承压于多条均线,豆粕期价下探20日均线支撑,菜粕期价跌幅放缓。油脂方面,豆油依托5日和10日均线支撑,棕榈油依托5日和10日均线偏强运行,菜籽油站上10日均线支撑。核心观点:大豆到港量增加,市场预期5月供应改善,基差回落;中美关税战对上半年市场影响有限,市场情绪回落,交易逻辑转向产业逻辑,短期豆类期价震荡偏弱。油脂板块表现强于豆类,油粕比价回升,棕榈油低库存对价格构成支撑,但整体趋势不明朗,短期震荡为主。关键数据:豆粕期货主力合约收跌0.76%至3020.0元,资金整体流出3.25亿元;4月17日巴西大豆出口量预测为1447万吨,同比增长9.2%;帕拉纳州大豆收获率达99%,预计产量提高14%。研究结论:中国农产品采购战略转向巴西,巴西大豆出口强劲,价格溢价高位;短期豆类供应压力有限,油脂板块震荡为主,关注政策落地情况。