招商通信华测导航年报速评业绩稳增盈利能力持续强化24年

2024年公司业绩稳增，营收和净利润均实现显著增长。具体数据如下：全年实现营收32.51亿元（同比增长21.38%），归母净利润5.83亿元（同比增长29.89%），扣非归母净利润5.04亿元（同比增长35.31%）。Q4单季度营收9.83亿元（同比增长15.30%），归母净利润1.94亿元（同比增长16.39%）。

1. 非经常性收益：2024年政府补助0.29亿元（2023年为0.65亿元），股份支付费用0.52亿元（2023年为0.28亿元）。

2. 分行业市场：

   • 资源与公共事业：营收14.25亿元（同比增长26.41%），农机自动驾驶产品国内外市场快速拓展，地灾、水利等领域项目落地受益万亿国债政策。
   • 地理空间信息：营收5.89亿元（同比增长38.44%），海外三维智能产品带动板块增长提速。
   • 建筑与基建：营收10.53亿元（同比增长8.97%），GNSS接收机出货量超10万台，市占率提升。
   • 机器人与自动驾驶：营收1.85亿元（同比增长15.53%），乘用车累计交付量超30万套。

3. 分地区市场：海外市场营收9.38亿元（同比增长30.39%），未来增长空间较大，2025年计划加大海外投入。

4. 盈利能力：

   • 毛利率：2024年整体毛利率58.13%（同比增长0.36个百分点），海外市场毛利率达77.60%（同比增长5.64个百分点），主要得益于综合降本、产品优化和核心器件自研。
   • 净利率：2024年净利率17.94%（同比增长1.37个百分点）。
   • 费用控制：销售费用率18.45%（同比下降1.29个百分点），管理费用率7.92%（同比增长0.56个百分点）。
   • 现金流：经营性现金流净额6.59亿元（同比增长47.99%），应收、存货和应付管理优化，经营效率提升。