镁行业深度（Ⅱ）：供需或进入持续性紧平衡状态--多领域共振推动镁需求增长

核心观点

• 全球镁供需或将进入紧平衡状态，镁行业或已显现周期性的底部特征。
• 汽车行业发展已成为镁需求增长的核心推力，2024年汽车行业镁合金需求占全球镁需求的34%，叠加镁铝合金在汽车行业的广泛运用，2024年汽车行业合计用镁量或达56万吨，占比达到50%。
• 汽车轻量化渗透率提升或推动镁合金需求上行，预计汽车轻量化对应的全球镁合金需求或可从2024年的57万吨增长至2027年的135万吨，期间CAGR或达34%。
• 机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量，预计2024-2027年间，全球机器人行业对应镁需求或由0.33万吨增长至0.81万吨，期间CAGR或达34%。
• 建筑模版行业镁铝替代加速，预计2024-2027年间中国建筑模版行业镁合金需求或由5.6万吨增长至14.5万吨，期间CAGR或达37%。
• 镁基储氢材料提振镁需求远期展望，预计现全球氢能年产量对应原镁需求或达45万吨，镁基固态储氢放量发展或大力提振镁需求远期展望。
• 镁合金为低空经济发展的核心材料，预计至2035年，eVTOL发展或带来中国镁合金需求量6万吨，全球镁合金需求量20万吨。
• 2024-2027年间全球镁需求年复合增长率或达21%，预计2024-2027年间，全球镁金属需求或由2024年的112万吨增长至2027年的200.1万吨，期间CAGR或达21%。
• 2025-2027年间，全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨，全球原镁供需的紧平衡状态同样暗示镁行业已经显现周期性的底部特征。

关键数据

• 2024年全球镁消费量总计112万吨，同比增长了6.7%。
• 2024年全球镁合金生产需求达55万吨，占全球镁需求接近一半（49%）。
• 2024年新能源汽车单车用镁量已经达到10kg，而传统汽车则为5kg左右。
• 2024年全球工业机器人镁合金需求量或可从2024年的0.31万吨增长至2027年的0.67万吨。
• 2024年全球人形机器人镁合金需求量或可从2024年的0.02万吨增长至2030年的0.85万吨。
• 2024-2027年间中国建筑模版行业镁合金需求或由5.6万吨增长至14.5万吨。
• 2024-2027年间全球镁金属需求或由2024年的112万吨增长至2027年的200.1万吨。

研究结论

• 全球原镁供需或将维持紧平衡状态，镁行业或已显现周期性的底部特征。
• 汽车轻量化、机器人行业、镁合金建筑模版、镁基储氢及低空经济等领域发展或为全球镁金属需求上行提供弹性。
• 受益于镁金属轻量化、高密度、高强度等特性，其已成为新质生产力行业发展的核心生产要素。