- 核心观点:烧碱现货价格短期因非铝行业补库反弹,但反弹难持续,后期仍有压力。
- 供需分析:
- 需求端:氧化铝产业链上半年补库结束,非铝需求偏弱;出口订单4月预计好转,但贸易战导致外商采购谨慎。
- 供应端:氧化铝低利润导致囤货力度弱,部分装置检修但无大规模减产;金岭复产后氯碱成本抬升,未来需关注耗氯下游对烧碱供应的传导影响。
- 关键数据:
- 山东地区32%离子膜碱价格780元/吨,较上期上调1.3%。
- 山东现货32碱折盘面基差2414.8元。
- 研究结论:要改变高库存结构,需供应端大幅减产或需求端大幅扩张,后者空间有限;边际装置供应将受利润影响。
- 趋势强度:烧碱趋势强度-1(偏弱)。