生猪：关注后续二育转抛预期

【基本面跟踪】
生猪基本面数据显示，清明节后二育启动入场，轮储政策支持下游需求，集团仔猪销售积极，无主动抛售育肥现象，4月现货价格仍有支撑，但5月高温可能加剧转抛压力。

【市场逻辑】
各集团公布3月成本大幅下降，远月合约套保利润较高，外采仔猪套保具备入场机会，市场逐步回归产业逻辑，需注意止盈止损。短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨。

【关键数据】

• 现货价格：河南、四川、广东生猪价格分别为14920-50元/吨、14760-50元/吨、15240-25元/吨。
• 期货价格：LH2505、2507、2509合约价格分别为13545-20元/吨、13590-15元/吨、13525-18元/吨，同比变动-201-50元/吨。
• 成交量与持仓量：LH2505合约成交量4823手，持仓量12446手；LH2507合约成交量6497手，持仓量34350手；LH2509合约成交量5416手，持仓量7234手。
• 基差与价差：生猪2505基差-5-7元/吨，生猪2507基差-35-5元/吨，生猪2509基差-170-35元/吨；生猪5-7价差35-170元/吨，生猪7-9价差95-135元/吨。

【研究结论】
短期生猪价格受二育入场和轮储政策支撑，但5月高温可能引发转抛压力。远月合约套保利润较高，外采仔猪可考虑入场，需关注止盈止损。