一、行情综述
- DCE豆粕主力合约2509合约下跌1.21%，收于3066元/吨；沿海主流区域油厂报价200-300元/吨，天津、江苏、广东地区价格分别下跌50、160、70元/吨。
- DCE生猪主力合约2509合约上涨0.28%，收于14510元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.86元/公斤，下调0.05元/公斤，最低价新疆14.05元/公斤，最高价浙江15.54元/公斤。
- 隔夜CBOT美豆主力合约下跌0.24%，收于1041分/蒲式耳。
二、主产区天气
- 美国中西部地区未来一周天气波动，局部阵雨可能影响田间作业和播种，整体降雨低于正常水平，有利于排干土壤水分。
三、宏观、行业要闻
- 国内豆粕库存：截至2025年第15周末，全国豆粕库存28.8万吨，环比下降52.32%；沿海库存24.6万吨，环比下降51.59%。
- 豆粕成交：4月15日成交总量25.22万吨，其中现货成交3.67万吨，基差成交21.55万吨；提货量10.87万吨，环比增加。
- 大豆进口成本：美国大豆3886元，巴西大豆3684元，阿根廷大豆3771元，均环比下降。
- 生猪出栏与屠宰：重点养殖企业生猪日度出栏量268560头，环比下降1.02%；重点屠宰企业生猪日度屠宰量117607头，环比上涨1.48%。
- 巴西大豆出口：Anec预计4月大豆出口1450万吨，较去年同期增加约100万吨，1-4月累计出口4100万吨，创历史新高；豆粕出口预计240万吨。
- 油厂库存：4月11日主要油厂进口大豆库存398万吨，环比上升79万吨；豆粕库存30万吨，环比下降30万吨。
- 巴西大豆装运：4月累计装运700.08万吨，较去年同期的1468.78万吨减少；日均装运量77.79万吨/日，较去年同期的66.76万吨/日增加。
- 美国大豆压榨：3月大豆压榨量1.94551亿蒲式耳，市场预期1.97602亿蒲式耳。
- 美联储政策：5月维持利率不变概率81.4%，降息25基点概率18.6%；6月维持利率不变概率27.6%，累计降息25基点概率60.1%。
四、数据图表
- 豆粕期货及基差价格走势图
- 菜粕期货及基差价格走势图
- 生猪期货及基差价格走势图
- 中国大豆、豆粕库存图
五、分析及策略
- 豆粕：
- 美豆期货受巴西大豆丰收和贸易冲突影响需求疲软，预计短期上行不易；国内连粕主力合约M09维持高位震荡，现货供应偏紧张，下游备货支撑价格，但基差价格预计回调，二季度供应恢复或承压豆粕价格。
- 生猪：
- 供应端：年后市场出栏积极性强，体重持续下行，但肥标价差回落，未来体重及出栏压力双增，风险累积；需求端：春节后需求缓慢恢复，二次育肥及国储订单支撑，短期生猪盘面偏强格局延续。
免责声明：本报告信息来源于已公开资料，不保证准确性及完整性，不作为期货买卖绝对依据，仅供参考。
