近期尿素现货价格回落 主力合约基差走弱

行情复盘

10月15日收盘，尿素期货主力合约收涨2.22%至1840.0元。持仓量变化为-9999手至178870手。

背景分析

• 供应方面：近期开工走高，日产达新高，供应宽松。
• 需求端：三聚氰胺开工中性，复合肥库存偏高开工回落，农需季节性走弱，国内整体需求弱。出口利润较好，但政策收紧，交割品现货1820(-20)。基本面整体偏空。

后市展望

9月底美联储降息后，国新办公布降准等金融支持政策，提振宏观预期。尿素现货价格回落，主力合约基差走弱，库存持续累库至新高，固定床现金流持续回落并亏损，成本有支撑。

尿素概述

1. 基本面：政策提振宏观预期，现货价格回落，基差走弱，库存累库，成本支撑。供应宽松，需求弱，出口利润好但政策收紧，基本面整体偏空。
2. 基差：UR2501合约基差0，升贴水比例0.0%，偏多。
3. 库存：UR综合库存116.4万吨(-3.6)，偏空。
4. 盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓：UR主力持仓净多，减多，偏多。
6. 预期：尿素主力合约盘面回落，成本支撑，供应宽松，库存累库，国内需求弱，出口利润好但政策收紧，预计UR今日走势震荡偏弱。

利多因素

• 成本支撑

利空因素

• 出口政策收紧
• 国内需求弱
• 供应宽松

主要逻辑

出口政策收紧，国内需求弱

主要风险点

出口政策变化

关联品种

尿素所属公司：大越期货