主要产品保持增长，未来市场空间广阔

2025-04-15 马浩然太平洋证券 Man💗

核心观点：天秦装备主要产品保持增长，未来市场空间广阔。公司专注于装备防护产品的研发和生产，拥有核心技术优势，奠定了行业领先地位。
关键数据：
- 2024年业绩：营业收入2.31亿元，同比增长49.14%；净利润0.42亿元，同比增长29.49%。
- 主要产品增长：专用防护装置收入2.06亿元，同比增长36.74%；装备零部件收入0.24亿元，同比增长742.57%。
- 未来市场空间：随着我国装备建设的加强和升级，将为公司提供广阔的市场空间。
核心技术优势：公司在工程塑料材料配方设计、工程塑料制品结构设计、树脂基复合材料制品结构设计、预制破片注塑成型技术等方面具备技术优势，被工信部评为国家级专精特新“小巨人”企业。
研究结论：
- 盈利预测：2025-2027年净利润分别为0.83亿元、1.44亿元、2.08亿元，EPS为0.53元、0.92元、1.33元，对应PE为40倍、23倍、16倍。
- 投资评级：给予“买入”评级。
风险提示：订单增长不及预期、原材料价格波动风险。