工业硅：需求走弱延续累库，硅价继续走弱

市场现状与报价

昨日工业硅市场报价弱稳，但市场成交不足，下游压价情绪仍在。华东通氧553#硅报价10000-10100元/吨，华东421#硅报价10600-11000元/吨。

期货表现

工业硅期货主力合约si2505收盘价为9170元，下跌2.50%，减仓807手，持仓量为14.64万手，成交额为71.47亿元。

供给端分析

短期全国开工暂无较大变化，部分南方工厂表示今年或将不再复产，预计至下月中旬，全国产量相对平稳。场内询价增多，期现商出货心态强烈，但部分成交不够理想，下游实际需求仍较少，货品多内部流转，下游仅为刚需，且长期下跌格局下压价现象更为严重，厂家为促进出货无奈持续让利。

需求端分析

有机硅DMC市场弱势运行，主流成交价参考14000-14500元/吨（净水送到）。受库存压力影响，主要有机硅DMC生产商逐步放松价格管控，下游采购方维持谨慎观望。多晶硅现货价格松动，硅料库存去化乏力，复投料报价37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，N型料价格下滑，报价41-42元/千克，拉晶企业采购积极性一般，终端抢装需求见顶，新增订单缩量，各环节报价下调。铝合金锭价格平稳，企业销售不佳，终端按需采买，成品库存小幅累库。

库存情况

4月15日工业硅仓单库存为70192手，单日减少53手，仓单库存依旧高位。

核心观点与结论

总的来说，工业硅供给端虽有减量，但需求进一步走弱，延续累库，硅价继续走弱。后期关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

关注/风险因素

关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。