工业硅晨报：需求未起持续累库，硅价弱势震荡

工业硅现货市场进入博弈阶段，库存压力明显，需求未见起色，供需矛盾仍存，短期弱势震荡。

关键数据：

• 现货报价：华东通氧553#硅10800-10900元/吨，华东421#硅11500-11600元/吨。
• 期货价格：主力合约si2505收盘价10490元/吨，跌0.62%，日增仓3970手至22.64万手，成交额122.38亿元。
• 仓单库存：2月24日交易所仓单68740手，单日增加70手。

供应端：

• 大厂复苏，中小厂家开工困难。
• 甘肃产区开工稳定，97硅1503报价9600元/吨，部分厂家转产检修，产量回落。
• 中频炉331#硅报价11100元/吨，部分厂家停产，短期复产意愿不强。

需求端：

• 多晶硅价格持稳，硅料企业挺价，但硅片环节开工下调，多晶硅需求走弱。
• 复投料报价37-39元/千克，致密料35-38元/千克，菜花料32-34元/千克。
• 有机硅DMC市场稳定，单体厂减量措施到位，北方部分厂家封盘，下游成交氛围积极但价格接受度上升。
• 铝合金锭价格持稳，市场成交冷清，下游终端复工慢，小规模补库。

观点：

• 短期弱势震荡，关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。
• 需求未起，持续累库，硅价弱势震荡。