公司事件点评报告：收入规模增长显著，产线建设进度顺利

2025-04-15 高永豪,吕卓阳华鑫证券 CS杨林

核心观点：维信诺2024年收入规模显著增长，产品结构持续优化，OLED产品占比大幅提升，产线建设进度顺利，重大资产重组持续推进。
关键数据：
- 2024年总营业收入79.29亿元，同比增长33.8%。
- OLED产品营收74.94亿元，同比增长46.01%。
- AMOLED智能手机面板出货量同比增长44.3%，位居全球第三。
业务进展：
- 固安第6代柔性AMOLED生产线产能持续释放，稼动率维持较高水平。
- 参股合肥第8.6代柔性AMOLED生产线于2024年9月开工，项目建设有序推进。
- 公司推进关于参股公司合肥维信诺的相关重组工作，若顺利落地将扩充产品线并增强高端产品供货能力。
回购提议：董事长提议回购0.5-1亿元股份，用于股权激励或员工持股计划。
盈利预测：
- 预测2025-2027年收入分别为90.07、100.43、120.31亿元，EPS分别为-1.45、-0.75、-0.17元。
- 预计随着OLED渗透率提升、产能释放及供应链国产化，公司盈利能力将迎来拐点。
投资评级：维持“增持”评级。
风险提示：客户开拓进度不及预期、产能释放进度不及预期、重大资产重组进度不及预期、下游需求不及预期等。