对二甲苯：多PX空PTA PTA：多PTA空PF MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）、PTA、MEG基本面分析总结

基本面数据

• 主力合约收盘价（2025年4月14日）：PX 6012美元/吨，PTA 4328美元/吨，MEG 4260美元/吨，PF 4233美元/吨，SC 3899美元/吨。
• 月差（5-9月）：
  • PX-EB价差：-120美元/吨（-40美元/吨日度变化）。
  • PTA-EB价差：-51美元/吨（-42美元/吨日度变化）。
  • MEG-EB价差：-54美元/吨（-38美元/吨日度变化）。
  • PF-EB价差：-150美元/吨（-39美元/吨日度变化）。
• 品种间价差：
  • PTA-PX价差：-0.65美元/吨。
  • PTA-MEG价差：0.05美元/吨。
  • PTA-PF价差：0.68美元/吨。
• 盘面加工费（PTA-LU05）：3908美元/吨（-167美元/吨日度变化）。
• PX基差：-69美元/吨（日度变化-3美元/吨）。
• 仓单数：
  • PX仓单：1608手。
  • PTA仓单：2904手。
  • MEG仓单：3161手。
  • 乙二醇仓单：12377手。
  • 短纤仓单：7770手。
  • SC仓单：0手。
  • 日度变化：PX仓单减少1350手，MEG仓单减少527手。

市场概览

• PX：
  • 5月MOPJ估价556美元/吨CFR。
  • 6月亚洲现货商谈价734-742美元/吨。
  • 地缘政治紧张推高原油，但PX短期受益有限。
  • 中国聚酯工厂开工率下调未实现，因上游成本压力。
• PTA：
  • 西南一套100万吨PTA装置检修一个月。
  • 边际供应收缩，关注恒力检修、逸盛大连重启进度。
• MEG：
  • 华东港口库存77.1万吨（环比下降2.9万吨）。
  • 内蒙古建元重启，中科炼化、恒力石化检修推迟。
• 聚酯：
  • 江浙涤丝产销偏弱，14日平均3-4成。
  • 直纺涤短销售一般，14日平均78%。

行情观点

• PX：短期反弹，中期趋势偏弱，关注装置检修/降负荷落地。
  • 策略：多PX空PTA。
• PTA：边际供应收缩，趋势强于聚酯。
  • 策略：多PTA空PF。
• MEG：炼厂开工提升，检修推迟，去库或不及预期。
  • 策略：多PTA空MEG。

趋势强度

• PX：1
• PTA：1
• MEG：0