金属早报：三月加息预期下黄金震荡偏弱

http://research.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年3月7日 三月加息预期下黄金震荡偏弱 铜铝锌铅锡镍、金银 ：金属研究团队 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 今日要闻 飞机订单强劲增长，美国1月耐用品订单环比终值增2% 铜市再添供应疑虑，秘鲁Cerro Verde铜矿工人将罢工五天 Codelco董事长：到2017年底全球铜价将接近3美元/磅 外盘表现 伦敦时间3月6日17:00(北京时间3月7日01:00)，LME三个月期铜收低1%，报每吨5,858美元，为2月24日以来最低价。三个月期铅下跌0.3%，报每吨2,243美元，此前触及逾七周低位2,199.50美元。三个月期锡收低0.3%，至每吨19,450美元。三个月期铝下滑0.9%，报收于每吨1,876美元。上周铝价触及两年高点的1,957美元，因中国拟在冬季取暖季节期间削减30%的产量。三个月期锌在基本金属中跌幅最大，下跌1.2%至每吨2,740.50美元。三个月期镍上涨1%，报每吨11,095美元。 纽约时间3月6日13:30(北京时间3月7日02:30)，COMEX 4月期金合约收低1美元，或0.1%，结算价报每盎司1,225.50美元。5月白银期货收高3.3美分，结算价报每盎司17.773元。 操作建议 ❑ 有色金属 铜：近期智利铜矿持续罢工事件导致铜产出下滑，且美国特朗普在首次国会上重申1万亿美元的基建支出，对铜价起到明显支撑。但3月美联储加息预期逐渐升温令美元维持强势，压制铜价反弹。另外，中国2月制造业数据保持稳中向好的发展态势，官方制造业PMI连续7个月位于荣枯线之上，同时国家电网2017年建设将会提速，旺季消费临近有望给予铜价带来支撑。预计铜价整理后维持上涨格局，逢低做多为主。 ❑ 贵金属 黄金：在美联储预期管理下，近期有五位拥有今年投票权的票委在公开场合分别发表了鹰派言论。导致市场对三月加息的预期大幅提升，目前超过80%的可能性。特朗普在国会演讲中表示将会要求国会通过立法，以实现美国基建的1万亿美元投资，并创造数百万的新工作机会。基建计划为特朗普胜选的重要政策之一，进一步推升了美国国内通胀预期，为美联储提早加息提供支撑依据。欧洲方面，法国大选候选人间支持率出现变动，潜在政治风险较早前有所下降。SPDR黄金ETF上周减持0.59吨至840.58吨。通胀上涨加速叠加基建预期，三月加息箭在弦上，黄金观望。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 国内现货价格及仓单 .................................................................................... 错误!未定义书签。 3.1. 现货报价 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 仓单日报 ....................................................................................................................................................................... 6 4. LME期货仓单与库存 ............................................................................................................. 12 4.1. LME仓单与库存 ......................................................................................................................................................... 12 4.2. 库存走势 ..................................................................................................................................................................... 12 5. 国内持仓排名变化 ................................................................................................................. 13 5.1. 铜 ................................................................................................................................................................................. 13 5.2. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 14 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表1：国内有色金属现货价格 ................................................................................................................................................. 6 图表2：LME3月6日基金属注销仓单（单位：吨） ............................................................................................................ 12 图表3：LME铜库存走势（单位：吨） .................................................................................................................................. 12 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、飞机订单强劲增长，美国1月耐用品订单环比终值增2%。美国1月耐用品订单环比终值增长2%，好于预期的1%，前值为1.8%。飞机相关订单强劲增长是耐用品大增的主因，1月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值萎缩0.1%。另一项数据显示，美国1月工厂订单环比增长1.2%，好于预期的1%。 2、铜市再添供应疑虑，秘鲁Cerro Verde铜矿工人将罢工五天。利马3月6日消息，秘鲁最大的铜生产商之一--Cerro Verde矿一工会代表表示，工人们计划从周五开始为期五天的罢工，要求更好的劳动条件。该代表以及矿山的管理业主表示罢工可能是无限期的。受近期扩张推动，该矿去年生产了11亿磅（498,951吨）铜，是2015年的两倍以上。 3、Codelco董事长：到2017年底全球铜价将接近3美元/磅。外媒3月3日消息：智利国家铜业公司（Codelco）的董事长Oscar Landerretche表示，到2017年底全球铜价将升至接近每磅3美元，因供应有限及预期中国和美国的需求将增加。 2. 外盘简述 2.1. 有色金属 伦敦3月6日消息，伦敦期铜周一跌至逾一周低点，因担心铜价的涨势可能过头，但全球两大铜矿的供应持续中断提供了一些支撑。 伦敦时间3月6日17:00(北京时间3月7日01:00)，LME三个月期铜收低1%，报每吨5,858美元，为2月24日以来最低价。 Oxford Economics商品研究主管Dan Smith表示，“市场对于特朗普计划超级乐观情绪以及对风险资产的普遍偏好有点过度，已经处于超买区域。” 自从特朗普去年11月当选美国总统后，铜价已经上涨约15%，他承诺将增加基础设施建设的支出，这有利于大宗商品。 供应面消息方面，印尼矿业部长上周晚些时候表示，将不会放弃要求自由港麦克莫兰铜金公司（Freeport-McMoran）出其印尼业务的多数股权。权利之争令全球第二大铜矿商出口遭冻结。