浙商零售汤秀洁博士眼镜24年年报收入2AI眼镜放量可期

博士眼镜2024年年报总结

1. 财务表现

• 全年营收：12亿元（同比增长2%）。
• 归母净利润：1.04亿元（同比下降19%）。
• 扣非归母净利润：0.88亿元（同比下降24%）。
• Q4营收：2.9亿元（同比增长6%）。
• Q4归母净利润：0.2亿元（同比下降34%）。
• Q4扣非归母净利润：0.15亿元（同比下降33%）。

2. 费用率

• 毛利率：61.7%（下降1个百分点）。
• 净利率：8.4%（下降3个百分点）。
• 销售费用率：41.6%（上升2个百分点）。
• 管理费用率：7.9%（上升0.1个百分点）。
• 研发费用率：0.26%（下降0.1个百分点）。

3. 渠道结构

• 线上渠道占比：14%（下降3个百分点）。
• 线下渠道占比：86%（上升2个百分点）。

4. 品牌与供应链

• 品牌拓展：新增4个镜架品牌和4个镜片品牌。
• 自有品牌占比：自有镜片占镜片销量59%，自有镜架占镜架销量65%。

5. 门店运营

• 门店数量：557家（直营510家，加盟47家）。
• 开店情况：新增78家（直营48家，加盟30家）。
• 闭店情况：关闭36家（直营33家，加盟3家）。
• 门店升级：100余家门店设智能眼镜专柜。

6. AI眼镜布局

• 合作研发：与雷鸟成立合资公司，研发拍摄眼镜、音频及AI眼镜（公司出资300万元，占比20%）。
• 产品上市：雷鸟V3 AI拍摄眼镜于2025年1月7日上市。
• 销售服务：为星纪魅族、李未可、雷鸟、ROKID等智能眼镜品牌提供镜片验配服务。

7. 风险提示

• 行业竞争加剧。
• 门店改造不及预期。