天然橡胶日评：贸易争端加剧期价继续走低

沪胶本周继续震荡下跌，主要受以下因素制约：

1. 中美关税战持续升级，引发全球经济衰退担忧，打击橡胶需求。
2. 东南亚现货报价因需求疲软继续走低。
3. 轮胎厂开工率环比下滑，青岛地区天胶保税和一般贸易库存量环比继续上升，上海期货交易所20号胶库存与仓单量大幅上升。

后市建议关注：

1. 美国关税的影响力变化。
2. 东南亚产区现货价格走向。
3. 国际汽车与轮胎产业产销情况。
4. 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。

技术上，天然胶2509月合约建议关注15500点，在其之下弱势会保持，反之会转强；20号胶建议跟随天然胶而动。

本周消息面：

1. 上海期货交易所天然橡胶库存201181吨环比+10吨，期货仓单200110吨环比+110吨；20号胶库存82052吨环比+19355吨，期货仓单77717吨环比+25604吨。
2. 轮胎厂开工率因“清明节”假期下滑，半钢胎产能利用率74.39%（环比-1.42%，同比-6.46%），全钢胎产能利用率67.21%（环比-1.07%，同比-3.97%）。
3. 青岛地区天胶保税和一般贸易库存量62.07万吨（环比+0.13%），保税区库存增幅5.71%，一般贸易库存降幅0.64%。
4. 2025年泰国橡胶产量料增1.2%至484万吨，收割面积微降0.2%至2243万莱，亩产提升1.4%抵消面积缩减影响。

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