天然橡胶日评：消息面影响期价走低

沪胶本周震荡下跌，主要受以下因素制约：

1. 墨西哥拟对华汽车及零部件征收关税，市场担忧需求受抑。
2. 中美经贸谈判不确定性增加。
3. 期价涨幅较大，技术性调整需求显现。 泰国产区强降雨及轮胎厂开工率上升为期价提供支撑。

后市关注三点：

1. 东南亚产区天气状况。
2. 国际汽车与轮胎产业产销情况。
3. 青岛地区库存量与轮胎厂开工率。

本周关键数据：

• 上期所天然胶库存191948吨，环比-13412吨；仓单151740吨，环比-10490吨。
• 20号胶库存49693吨，环比-707吨；仓单45964吨，环比-605吨。
• 2025年8月中国进口橡胶66.4万吨，同比增7.8%；1-8月累计进口537.3万吨，同比增19%。
• 轮胎厂开工率环比提升：半钢轮胎产能利用率72.61%，环比+5.69个百分点；钢轮胎产能利用率66.31%，环比+5.57个百分点。
• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存59.23万吨，环比-1万吨，降幅1.66%。
• 2025年8月中国重卡销量8.4万辆，同比增35%；1-8月累计销量70.8万辆，同比增13%。

技术建议：

• 天然胶2601月合约关注15900点，上方保持强势，反之趋势转弱。
• 20号胶跟随天然胶走势。

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